原油交易提醒：供应过剩预期与地缘风险降温施压油价加速走低

一方面，交易员普遍预计美国及全球主要消费地区库存将出现增长，削弱油价支撑；另一方面，围绕俄乌冲突的缓和努力持续推进，令此前的地缘政治风险溢价逐步消退。

在需求端未出现明显超预期改善的背景下，油价更多受到供给侧变化牵引，短期情绪偏空。

OPEC与IEA判断趋同，但结论仍偏谨慎 OPEC最新报告维持全球石油需求增长预期不变，但小幅上调了非OPEC产油国的供应增量预测，同时为2026年初可能暂停增产释放信号。

IEA则指出，受OPEC+实际产量下降影响，全球石油过剩规模较此前预期有所收窄，但整体供应宽松格局并未根本改变，市场仍面临“结构性供给压力”。

两大机构的共识在于：短期油市再平衡难度较高。 欧盟对俄罗斯原油贸易关键人物实施新一轮制裁，意在打击隐秘能源贸易网络；美国扣押委内瑞拉油轮，则显示对该国施压升级。

不过，从现实影响看，这类事件更多扰动贸易路径和情绪，对全球供需结构的直接改变仍然有限。 与此同时，关于委内瑞拉的讨论也趋于理性，即便政治环境改善，老化的油气基础设施仍意味着产量恢复将是一个长期过程。

从日线图形上来看，油价仍运行在中期下降通道内，反弹动能不足。上方首先关注前期反弹高点57.80美元/桶区域，若无法有效突破，空头趋势难以扭转。下方关注前低56.00美元支撑，一旦放量跌破，可能引发新一轮技术性抛售。

动能指标仍处于弱势区间，显示市场缺乏明确做多力量。 整体来看，技术面与基本面形成共振，油价短期仍偏弱运行。

编辑观点：

当前能源市场的主线已经十分清晰：原油市场面临供给宽松与风险溢价回落的双重压制，而电力与能源基础设施则成为资金关注的相对确定方向。短期需警惕油价在弱基本面下的反复下探风险，同时箱体跌破之后存在向下加速的可能性，继续关注库存数据的变化。