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纽市盘前:避险资金回流,日元创近四周新高;需求前景恶化深不见底,美油创14个月新低

周五(2月28日)欧洲时段,美元兑日元跌至近四周新低至108.51,国际公共卫生消息影响焦点的转移,也令避险资金得以重返日债市场;投资者近来担心,美国总统特朗普持续掉以轻心的姿态可…

周五(2月28日)欧洲时段,美元兑日元跌至近四周新低至108.51,国际公共卫生消息影响焦点的转移,也令避险资金得以重返日债市场;投资者近来担心,美国总统特朗普持续掉以轻心的姿态可能令公共卫生局风险事件在美国本土走向失控,这一预期令美国股市连日暴跌,而美债收益率则同样跌至历史新低,这使得资金重新流向日债市场。同时,近日日本国内消息相对缓和,7月份的东京奥运会料仍无虞,这也令此前恐慌中逃离日本市场的资金开始返回。

欧洲时段,美油创近14个月新低至44.96美元/桶,需求前景持续恶化令油价跌跌不休,本周以来公共卫生风险事件蔓延至多国之状况,导致国际间的人员往来进一步受限,更多国际航班停飞,许多商务人士也被迫或主动取消行程。这对于能源需求构成直接冲击。四名独立消息人士称,包括沙特在内的几个欧佩克成员国倾向于进一步减产;欧佩克+目前正在讨论最多进一步减产100万桶/日,而此前的想法是60万桶/日,但油市对此反应有限。
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★近期热点提要★


1、【欧元集团主席森特诺:卫生事件构成经济下行风险,但目前评估其对欧元区经济的影响还为时过早】
如果卫生事件长期持续,我们将随时准备采取行动,正与其他欧元区财长就卫生事件保持联系,随时评估形势,并将在必要时进行协调行动,采取措施减少卫生事件造成的影响是可行的
,不幸的是,金融市场受卫生事件的影响比我们最初预期的要大得多,但金融市场的调整是可能发生的,而且还可能出现逆转,意大利面临的最大挑战是经济增长,必须从中长期角度看待意大利,并支持其制定增长计划的努力。

2、【欧洲央行管委魏德曼:现在尚不能评估卫生事件的影响】
若在德国流行,将对德国经济造成直接影响,当前的通胀目标是易于理解的、向前看的以及现实的,欧洲央行绝不能忽视退出宽松货币政策,德国经济增长可能略低于此前12月份的预期。当前货币政策已经足够宽松;当前还不清楚卫生事件如何影响我们的预测;预计经济活动将出现V型反转。 

3、【
法国财长勒梅尔:欧元区国家已准备好采取措施支持经济


欧元区国家已准备好采取措施支持经济,卫生事件对经济的影响可能将增大,欧盟和英国需要达成协议以保护渔业资源,法国正考虑是否将卫生事件的影响列为不可抗力

法国欧洲事务部长Montchalin:我们希望实现零关税、零配额和零倾销
,希望欧盟和英国拥有公平竞争的环境,自由贸易不等于没有管控,不要低估欧盟27国团结一致的意愿
,相信有可能在今年年底前与英国达成协议,贸易协议将取决于双方是否能达成一致。

4、【欧洲央行管委瓦西里奥斯卡斯:卫生事件是非常重要的风险】 
可以预期由卫生事件引起的需求端冲击,如有必要,可能针对卫生事件召开特别管委会会议,不认为欧洲央行能在3月会议上为卫生事件采取任何行动

5、【“欧洲央行观察”显示,欧元区货币市场现在充分消化欧洲央行在6月会议降息10个基点的预期】 

6、【四名独立消息人士称,包括沙特在内的几个欧佩克成员国倾向于进一步减产;欧佩克+目前正在讨论最多进一步减产100万桶/日,而此前的想法是60万桶/日】

★欧洲时段外汇行情回顾★


欧洲时段,美元指数探底回升至98.4附近,此前货币市场的交易员开始押注,如果公共卫生事件变得更糟的话,美联储可能会被迫紧急降息,这令美元指数一度跌至98关口,但目前看美国的疫情仍在控制中,此外美国经济表现仍优于多数经济体。高盛分析师警告,若卫生事件重击美国经济,美国总统特朗普或输掉大选。选举年第二季度的经济增长一直是以往总统选举的“关键预测指标”。 
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欧洲时段,欧元兑美元自三周半高点回落至1.1下方,由于多种原因——从信心打击,到油价下跌、股市走向和全球供应链风险等,美联储紧急降息的可能性显然越来越大,与大多数央行不同,美联储有一定的回旋余地,德国商业银行分析师Thu Lan Nguyen表示,降息预期增强,美国利率预期降幅远高于欧元区,美元是否进一步回落取决于卫生事件信心和贸易的影响在经济数据上的体现。
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欧洲时段,英镑兑美元触及一周低点1.2860,日内美元指数冲高,而尽管英欧各方官员表达了看好谈判的前景,但投资者仍不大看好欧盟今年年底前与英国达成协议,经纪商Monex Europe的外汇分析师Simon Harvey表示,英镑逆转了早盘的上涨,因为政府坚定地将不达成协议的可能性重新提上议程,以迫使欧盟在自适应校正过程中屈从于他们的意愿。
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欧洲时段,美元兑日元跌至近四周新低至108.51,国际公共卫生消息影响焦点的转移,也令避险资金得以重返日债市场;投资者近来担心,美国总统特朗普持续掉以轻心的姿态可能令公共卫生局风险事件在美国本土走向失控,这一预期令美国股市连日暴跌,而美债收益率则同样跌至历史新低,这使得资金重新流向日债市场。同时,近日日本国内消息相对缓和,7月份的东京奥运会料仍无虞,这也令此前恐慌中逃离日本市场的资金开始返回。
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欧洲时段,美元兑加元创2019年6月初以来近9个月新高至1.3465,因本周以来持续发酵的全球公共卫生领域焦虑情绪严重打压了风险偏好,对商品系货币构成重压。而由此大量消失的人员流动需求,也令交通领域的能源需求持续受挫,对于与油价高度相关的加元更是雪上加霜式打击;日内美油续跌破45美元/桶。
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欧洲时段,美油创近14个月新低至44.96美元/桶,需求前景持续恶化令油价跌跌不休,本周以来公共卫生风险事件蔓延至多国之状况,导致国际间的人员往来进一步受限,更多国际航班停飞,许多商务人士也被迫或主动取消行程。这对于能源需求构成直接冲击。四名独立消息人士称,包括沙特在内的几个欧佩克成员国倾向于进一步减产;欧佩克+目前正在讨论最多进一步减产100万桶/日,而此前的想法是60万桶/日,但油市对此反应有限。
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欧洲时段,现货黄金创逾一周新低至1618美元/盎司,尽管基本面因素整体利多,疫情带来的恐慌情绪继续蔓延,全球股市纷纷大跌,美债收益率继续下跌,同时大宗商品也纷纷承压,黄金出现一波和其他避险资产如日元瑞郎分化的走势,这令投资者费解,但实际上在于近期贵金属的商品属性盖过了避险属性,因疫情冲击全球经济,这不可避免的造成实物需求下滑。
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机构观点


【法国巴黎银行:若东京奥运会取消,日本金融体系将受到冲击】 
① 若受公共卫生事件影响,东京奥运会被迫取消,日本金融体系乃至整个国家都将受到冲击;
② 产生的影响包括:入境旅游消费减少,旅游业、房地产业不良贷款激增以及政府需要增加支出以救济陷入困境的地区银行;
③ 最坏的结果可能是日本可能会出现与过去10年的欧洲债务危机类似的恶性循环,政府向陷入困境的银行发放贷款,给政府造成了财政困难,进而对银行业造成循环影响;
④ 但预计日本央行会采取行动进行干预。鉴于此,虽然取消东京奥运会对于今年日本经济的影响将是巨大的,但是目前我们仍不预计日本会出现重大债务危机 

【交易员猜测美联储3月份将实施紧急降息行动】
① 货币市场的交易员开始押注,如果公共卫生事件变得更糟的话,美联储可能会被迫紧急降息。
② 这个押注正在将13万亿美元美国国债市场的收益率压至历史新低。交易员现在对美联储3月18日决定降息的定价超过25个基点,并预计在6月份进一步降息。美联储上一次紧急降息是在2008年。
③ 交易员预计美联储今年可能降息三次,同时预计英国央行5月、欧洲央行7月也将降息。渣打银行表示,除了紧急降息,美联储还可以选择在3月份一次降息50个基点。

【分析师:金价短线仍然面临技术性下行调整的压力】  
①有分析师指出,虽然近期避险升温,股市大跌,各国央行降息也在不断升温,看似金价上涨的基本面理由很充足,但金价要想进一步攀升,可能还需一波技术性调整才行;
②黄金ETF持仓方面,本周三全球黄金ETF迎来连续第25天净流入,持有量达到2624.7吨。此后周四显示,黄金ETF净持仓量的首次减持,也暗示部分投机多仓开始获利了结;
③股市方面,分析师指出,美股大跌并没有给金价带来太多的支撑,反而金价和股市同时开始下行,主要是因为美股这次跌幅过大过深,很多美股投资者面临爆仓风险,他们不得已只能卖出黄金以获得更充足的保证金,这也导致金价在股市下跌的时候也在下行;
④分析师认为,实物黄金买盘降温也给金价回落调整的压力。金价连续大幅上涨之后,中国和印度的实物黄金买盘明显下降;
⑤基本面推动因素方面,分析指出,由于最近触发黄金涨势的都是公共卫生安全问题,所以在没有出现特大进展和倒退的情况下,金价的上涨动力正在逐渐减弱。金价目前已经处于相对较高的位置,进一步上涨的阻力较大。

【外汇经纪商FBS Markets:美国执政党更替将削弱美元,但现在预测大选结果有点早】  
①外汇经纪商FBS Markets 指出,无论民主党由谁来领导,在预期的不确定性下,执政党的更替都将削弱美元;
②民主党候选人桑德斯的进步思想可能比布隆伯格给企业带来更多风险,因此他获胜的话美股和美元可能会在短期内走弱,而进一步走向将取决于接下去的评论和被提名者选举计划细节的披露;
③该机构还认为,现在距离美国大选还有8个多月的时间,情况可能会很快发生变化,现在预测大选结果有点太早。 

【本周现货黄金冲高回落,可能显示出避险属性正在切换到商品属性,趋势性多头应当愈加谨慎】
① 本周一,现货黄金一度冲高至1689的七年高点,一度受益于避险需求的驱动,当时投资者还没有预料到卫生风险的迅速蔓延;
② 随着本周疫情的继续发酵,从国内到日韩等亚洲国家,再到意大利德国等欧洲国家,及中东伊朗等国家,显示卫生风险的迅速上升;
③ 投资者的风险偏好在迅速转变,本周全球股市加速下跌,美股跌幅超10%,投资者不断涌向美债市场,美债收益率至创纪录的新低水平,但这种级别的恐慌近几日却没有带动黄金的走高;
④ 美油暴跌15%,其他大宗商品也不同程度的下跌,随着疫情冲击全球经济的担忧加剧,投资者担忧贵金属的实物需求,比如白银的工业品需求可能遭遇巨大打击;而实物黄金的需求也会因收入受到影响而遭遇下滑,这令投资者多头撤离贵金属市场,显示出黄金正从避险功能切换到商品属性;
⑤ 投资者需要认识到,黄金本身依旧是一种商品而已,实物需求至关重要,期货与现货的背离是无法持续的,同时任何重大的经济危机,在初期可能体现贵金属的避险需求,但到了后期也不可避免的转向实物需求,下跌不可避免,这时候,债券和现金可能看起来更好。 

【卫生风险冲击经济,花旗集团现在预测全球企业盈利零增长】
① 花旗集团目前预计,随着卫生风险抑制经济增长,2020年全球企业盈利将零增长。它警告说,即使是新预测也可能过于乐观。在花旗之前,华尔街同行高盛集团和摩根大通周四调降对美国公司的盈利预估。高盛预计今年美国公司盈利不会增加;
② 包括首席全球股票策略师Robert Buckland在内的花旗集团分析师们在2月27日的研究报告中写道,“鉴于全球GDP面临明显的进一步风险,预测2020年全球企业每股收益(EPS)持平似乎是审慎的,”该行今年初曾预测增长4%。“也许甚至持平的预测也太乐观了,”该团队写道。“如果该风险在2020年将全球经济增速放缓至2.0%,我们的模型表明全球EPS可能收缩10%左右”。  


 

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