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市场分析:美债收益率逼近年内新高,但美指走势依旧疲软

摘要: 债券市场收益率是比中央银行基准利率更具时效性的指标,尤其是对于长周期债券收益率,比如五年期、十年期债券收益率。大部分情况下,长期债券收益率的提高,意味着中央银行将有可能采取…

摘要:

债券市场收益率是比中央银行基准利率更具时效性的指标,尤其是对于长周期债券收益率,比如五年期、十年期债券收益率。大部分情况下,长期债券收益率的提高,意味着中央银行将有可能采取紧缩货币政策(比如加息);长期债券收益率下降,预示着中央银行有可能采取宽松的货币政策(比如QE)。由于这一逻辑关系的存在,债券市场收益率对该国货币的升值和贬值具有重大影响。

▋十年期美债

图1,十年期美债周线

十年期美债最新收益率1.685%,今年3月份最高点为1.732%,两者仅仅相差0.047个百分点。按照目前的上涨速度,预计在本月底之前,美债收益率将会创出本年度新高。

▋美元指数

图2,美元指数  日线

实际上,美元指数早已突破了今年3月份的高点93.45,多头趋势并不算弱。只是,最近一周,十年期美债收益率快速升高,而美元指数却如图中所示,出现了较为明显的下跌。

历史数据证明,在美指和美债收益率出现背离时,后者更加可靠。所以,本轮美元指数的下跌,预计将会在本月最后一周(也就是下周)得到有效修复。

图中93.68是近期的支撑位,也是震荡区间的下轨。如果被有效跌破,则美元指数较大可能开启更深度的回调。不过,目前来看,93.68成为中短期有效支撑的概率更大。

▋总结

自9月30日美元指数震荡以来,大部分货币都在对美元升值,最大的升值幅度甚至在4%以上。只有USDJPY依旧在上涨,也就是日元对美元依旧在贬值。这提醒我们,看空美元指数的力量还是很雄厚的,即便有美联储年底前缩减每月国债的乐观预期在,也不可在美元指数多头过度注入仓位。

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