特朗普上周五签署行政令，援引《格雷厄姆法案》的豁免机制，暂缓执行针对俄罗斯的大部分新增制裁与最高500%的从价关税，评估期设为60天。美国国务卿鲁比奥表示，总统将在此期间评估该豁免对美国经济的影响。此举被市场解读为俄罗斯原油及成品油出口存在边际恢复的可能，叠加土耳其已同意吸收部分俄柴油进入全球市场，短线供应端压力预期升温。
不过，地缘风险溢价并未实质性消退。中东方面，胡塞武装与沙特冲突持续升级，胡塞武装袭击了沙特重要原油出口枢纽延布，一架沙特武装直升机在也门边境附近坠毁。霍尔木兹海峡航运风险加剧，伊朗革命卫队海军宣布一艘违规油轮在海峡南部触雷起火，并重申该航道对未经授权船只关闭。俄乌方面，乌克兰18日凌晨出动大规模无人机袭击俄罗斯圣彼得堡，石油码头、鲁奇油库和数据中心遭袭起火，圣彼得堡石油码头年吞吐能力达1250万吨，是俄罗斯波罗的海沿岸重要能源枢纽。泽连斯基同时表示，自美方宣布”能源停火”以来，俄方已对乌克兰能源和油气行业实施76次打击。
从基本面来看，供应端紧张格局仍未根本缓解。OPEC月报显示沙特9月产量环比增加约三分之一，但全球柴油库存仍处于历史低位，维多集团CEO警告西方已无更多库存可消耗，若霍尔木兹航运中断，油价存在冲击200美元/桶的可能。EIA数据显示，截至10月9日当周美国商业原油库存大降860万桶至4.156亿桶，为2月以来最大单周降幅。
从技术面来看，WTI原油日线结束七连阳后回落，短线进入高位震荡修复阶段。价格目前运行于上周五大阳线实体中部区域，上方阻力依次为99.0美元/桶、101.4美元/桶和102美元/桶。下方支撑依次为97.0美元/桶、95.5美元/桶和93.0美元/桶。日线RSI从高位回落但仍处于强势区域，MACD红柱持续放大但斜率趋缓，显示多头动能有所衰减但未完全消失。若有效跌破97.0美元/桶，短线多头结构可能被削弱，油价或将进一步回踩95.5至93.0美元/桶区域；若重新站稳99.0美元/桶上方，则有望再次挑战101至102美元/桶阻力区。
编辑总结
WTI原油短期处于”对俄制裁暂缓带来的供应恢复预期”与”中东+俄乌双重地缘风险溢价”的博弈之中。特朗普行政令引发的获利了结导致油价短线回调，但地缘冲突持续升级、全球柴油库存低位、美国原油库存大幅下降等基本面因素仍提供较强支撑。接下来需重点关注霍尔木兹海峡航运事态、俄乌能源设施袭击动态、美国对俄制裁政策后续走向，以及OPEC+产量执行情况。在97.0至101.4美元/桶区间未被有效突破前，油价更可能维持高位宽幅震荡，等待新的地缘与政策催化。
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