降息预期与避险情绪共振，黄金价格创阶段新高

市场情绪整体偏多，主要受美联储货币政策转向以及全球风险偏好下降的双重影响。 从货币政策角度看，美联储上周宣布年内第三次、也是本年度最后一次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%–3.75%。

随着通胀回落趋势逐步显现，市场开始提前计价明年进一步降息的可能性。利率下行意味着持有无息资产的机会成本下降，这一逻辑对黄金形成持续支撑。

与此同时，宏观不确定性上升也强化了黄金的避险属性。近期突发的安全事件引发市场风险厌恶情绪，部分资金流向黄金等避险资产，在美元尚未出现趋势性走强的情况下，这类资金对金价的推动作用较为明显。

不过，美联储内部对政策路径的看法仍存在分歧。部分官员认为，在关键经济数据因政府停摆而延迟公布的背景下，继续降息仍需更多确认；

也有官员强调，应维持足够紧的利率水平，以确保通胀压力持续受控。这使得市场对“快速宽松周期”的预期有所收敛。

展望后市，延迟公布的美国非农就业数据以及多位联储高层的讲话，将成为影响金价短线方向的关键因素。若政策信号偏鹰，美元可能阶段性反弹，从而对黄金形成压制。

从日线结构看，黄金整体仍处于震荡上行通道之中： 趋势结构：价格稳步运行在中期上升通道内，低点不断抬升，显示多头趋势尚未被破坏； 关注前高区域4360美元及心理关口附近的抛压，若放量突破，有望打开进一步上行空间；

下方首先关注短期均线密集区4230美元附近，一旦跌破，或引发技术性回调； 动能指标：部分技术指标已接近高位区间，暗示短线存在震荡或回吐压力。 整体来看，技术面偏多但不追高，价格更可能以高位震荡的方式消化前期涨幅。

编辑观点 ：

综合基本面与技术面判断，黄金当前处于“中期趋势向上、短期高位博弈”的阶段。降息预期和避险需求为金价提供坚实底部支撑，但在关键数据与政策表态明朗之前，金价更可能通过高位震荡而非单边上行来完成调整。